北京时间10月29日上午消息，通常，货币政策是一个相当枯燥乏味的话题。但过去6年，美联储史无前例的量化宽松计划，却成为一项高风险的经济试验，让持不同政见者吵个不休。

　　雷曼兄弟公司倒闭，美国政府斥巨资援助银行业后不久，也就是2008年11月，美联储宣布推行首轮量化宽松计划。作为“大萧条”专家，时任美联储主席伯南克决定让该央行在提振经济复苏中扮演更具创造力的角色。于是，大规模的货币刺激举措应运而生。

　　在量化宽松计划下，美联储将在公开市场购买债券，同时强迫投资者购买风险较高的资产，比如说股票。从理论上来看，美联储支持风险投资，以引诱那些已是草木皆兵的投资者重返市场，最终达到重启货币流的目的。

　　此外，美联储还下调了长期基准利率。原因在于，更为强劲的债券需求意味着发行者对购买者的支付减少。鉴于2008年下旬房屋、汽车以及其他商品的销售量暴跌，美联储希望廉价货币可以将消费者引向市场。

　　但量化宽松的路走得比预想的远。最终，美联储资产负债规模达到创纪录的4万亿美元。如今，在现任主席珍妮特·耶伦的领导下，美联储当地时间周三将退出量化宽松。然而，关于退出量化宽松是否有效的争论还将持续数年。

　　多数经济学家认为，量化宽松提供了美联储想要那种的短期刺激。金融新闻服务网站Briefing.com报道，有一件事不可否认，那就是推行量化宽松，的确让消费者和投资者信心指数出现重大转机。

　　量化宽松开始后，一些重要经济指标发生显著变化

　　S&P500指数：自2008年11月25日美联储宣布推行首轮量化宽松计划以来，上涨129%；

　　实际GDP（经通胀调整）：上涨9.8%；

　　失业率：下滑1%；

　　消费者信心指数：从44.9上升至94.5；

　　平均周收入：上涨0.7%；

　　通货膨胀率：从1.1%升至1.7%；

　　汽车销售：增长61%；

　　新房开工率：上涨56%；

　　美30年期抵押贷款平均利率：下滑1.9%；

　　上述数据清晰地反映出，自“大衰退”以来，美国经济形势明显改善。不过，这些数据很难解答量化宽松是否起作用的难题。具体来讲，我们很难分清经济好转多少是正常经济周期，多少是从衰退中复苏，又有多少直接归功于美联储的干预。

　　在以前的经济衰退之后，即便没有量化宽松，经济还是会快速复苏。反对者坚称，伯南克什么都没做。

　　毫无疑问，除了积极的提振，量化宽松也带来了一些连带破坏。超低的利率让借贷者尝到了甜头，却苦了储蓄者。量化宽松的推行，让股价跌至谷底。拥有闲余资金的投资者蜂拥而上，成为美国历史上最好牛市的受益人。然而，那些被2008年全球金融海啸吓破了胆的退休工人，选择远离股市，寻找更为安全的资产。他们成了量化宽 松下的最大输家。(米娜)