中国社会科学网上海讯（记者 李玉）7月5日，复旦发展研究院金融研究中心发布第23期复旦-ZEW中国经济调查的调查结果。本期调查结果显示，中国未来景气指数负面展望依然不变，但程度有所缓解。

　　经济前景预测尚不明朗

　　与上期调查相比，美国经济的景气指数从32.4上调至35.42，景气指数出现略微反弹；欧元区经济的景气指数从-17变为-25；中国经济的景气指数由-11.1变动为-4，有所上升。专家对美国前景指数依然保持上扬态势，而欧元区负面展望程度加大。通过中国经济形势景气指数的变化来判断，专家在近期调查中对中国经济的前景预测不明朗。

　　复旦发展研究院金融研究中心主任孙立坚教授认为，这主要是中国稳增长的宏观调控力度明显加大，而美国市场对未来的经济前景充满信心，欧元区则是希腊问题的恶化使得欧元区前景蒙上了阴影。

　　2015年的中国经济增长预期为6.86，与5月的调查数据相比，专家对2015年的中国经济增长预期保持不变。未来3个月中国的通胀率为1.33%，未来一年的通胀率为1.63%。美国的通胀率短期为0.13%，1年期通胀率为0.55%，与上月预期判断相比，长短期均出现上升趋势。

　　孙立坚教授表示，中国依然反映出经济增长的疲软带来的物价水平低迷走势，而美国则因经济表现水平的增强，信心增强，经济基本面数据的改变，需求复苏带来的CPI指数有所上升，也为QE退出做出了支持。

　　货币政策传导机制通过利率调整实现

　　本期调查时的上证综合指数基准为4604点，3个月后的预测平均值上升了143点，1年后的预测平均值上涨791点；对恒生指数的预测看涨，本期调查时的恒生指数为27397点，3个月后的预测平均值上升约468点。专家对创业板指数的预测上升，本期调查时的创业板指数为3426点，3个月后的预测下降71个点。WTI原油价格短期的预测平均值为60.44美元/桶，与上期值基本一致。

　　孙立坚教授表示，由于上证指数依然受到货币宽松政策以及改革红利的影响，专家对未来的走势依然持有乐观的态度。而创业板指数的预期判断可能出现高位向下的调整，以释放价格泡沫所积累的风险。恒生指数则受中国主板市场与美国经济复苏所带来的市场提振效应的双重影响，未来继续呈现上扬的格局。在宽松货币政策的影响下，M2总量继续保持增长的态势。

　　由于银行不良资产处置对于新增货币的需求和资本市场的繁荣带来的“脱媒”现象，都使得一级市场呈现出利率上升的格局。存款和贷款利率继续保持下行格局，这也反映出中国货币政策的真正传导机制是通过存贷利率的调整实现的。

　　经济指标预测指数显示，15年6月外汇储备预测指数为18，比上期数据上升36个点； FDI输出预测指数与5月份相比上升约3个点；FDI输入预测指数下降到0；出口预测指数下降14个点；进口预测指数下降34个点。

　　在判断未来贸易和投资的双顺差（除中国海外投资增加以外，进出口和招商引资都下降）收窄的基础上，本期调查的结果出现了外汇储备增加的判断。孙立坚认为，这可能是因为以沪港通为代表的资本账户开放的程度日益加大，导致海外金融资本的流入呈现明显的增加态势。